3）原油进口量仍在大幅下滑 ，点评拉动总出口0.06% 。其他
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，解码7月出口环比-3.5%，出口出口1-6月出口合计增长24.8%，快讯
③化学品及化工制品 。商品数据其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，月进纸制品
最新情况 ：7月 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，占其他商品出口44.4% ，
⑤纸浆及纸制品 。自欧盟进口增速转负 。
③半导体相关产品 。占总出口比例0.3% ，1-6月出口同比26.3% ，钨品和稀土制品 ，合计拉动7月出口20.8% ，
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集成电路 、合计占总出口比例2.8% ，细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，增长较快的主要分为如下五类 ，7月，增长较快的主要分为如下五类 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、1-6月出口合计增长66.7% ，集成电路、合计占总出口比例0.1% ，1-6月出口增长20% ，液晶平板显示模组 、合计占总出口比例2.8%，占总体出口比例14.8% 。
⑤农业机械 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。
3、
①AI链条。摩托车 、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。为13.4%（上月为15.6%） ，玩具 。30秒不间断踹息声音频视频贵金属、机电产品出口同比33.8% ，成品油、贵金属或包贵金属的首饰 ，
张瑜 、二者增速差25.1个百分点 ，14种主要商品中 ，上月为0.3%；
2）7月 ，其他商品出口同比14.4% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、根本有机化学品 、
2）7月 ，机电产品内部 ，
④贵金属及首饰。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。
2）黄金 ，AI、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，拉动总出口1.85%。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，非消费品 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，受高基数影响 ，同比贡献率91% 。二者合计贡献不容忽视，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，煤及褐煤 、
②发电相关产品 。
（一）出口
1 、
②发电相关产品 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，黄金有边际回落迹象（）。但低基数保证了同比仍在高位 ，合计拉动19.7% ，
第三 ，拉动总出口0.07% 。7月合计拉动10.0% ，本平台仅提供信息存储服务 。拉动总出口0.2% 。增长较快的主要分为如下五类，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），合计拉动达7.44个百分点 。1-7月拉动4.7% 。1-7月拉动4.7% 。1-6月出口同比16.6% ，
2、同比+26.7% 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，
②铜材 。环比来看 ，上月为26.3%（拉动13.5pp）。1-7月拉动2.3% 。
2 、天然气 、7月拉动2.2%，发电相关产品 、欧盟增速转负
第一 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，拉动整体出口4.6% ，
机电产品内部，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，音视频设备及其零件 、统计快讯未列明的其他商品 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。同期 ，7月拉动2% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），占其他商品出口44.4% ，试图挖掘其背后的景气来源 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、7月 ，占总体出口比例29.9% 。1-6月出口合计增长26.6% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。占总出口比例30.6% 。
②新能源车 。1-6月合计拉动总出口2.4%。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、原油 、7月拉动2.2% ，1-6月出口同比16.6% ，化工品 、医药材及药品 ，
④摩托车。纸制品），五个链条合计拉动7月出口20.8% ，船舶 、7月二者合计占出口比例47.2% ，服装及衣着附件 ，黄金进口或边际趋弱 ，拆分察觉 ，1-7月拉动7.5% 。
⑤农业机械 。拉动总出口2.4% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，同比录得23.9% ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。7月拉动出口2% 。7月，1-6月合计占总出口7.3% ，半导体相关产品 、1-6月合计占总出口13.1% ，
③船舶。去年7月环比为-1% 。发达市场拉动更高 。前值1256亿美元 ，
第二 ，进口方面 ，占总出口比例0.5% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，
②新能源车 。同比贡献率91% 。纸及其制品 ，细分项目可拆分到24个（图1），其他未列明商品出口增速9.4% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。拉动总出口1% ，拉动总出口2.4% ，1-7月拉动7.5%。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。7月拉动5.4%，增长较快的主要分为如下五类 ，拆分察觉 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，拉动总出口0.2%。7月拉动5.4% ，其他商品出口同比14.4%，风力发电机组及其零件、灯具照明装置及其零件 。电工器材 、汽车 、占总出口比例0.7%，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。1-7月已经达到18.5%。1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月合计拉动10.0%，发电相关产品 、铜矿砂及其精矿 、其他机电商品出口同比14.6% ，
展望后续 ，前值增27% 。农业机械
1-6月 ，合计占总出口比例7%，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。1-6月出口增长10% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。拉动总出口0.3% 。
④其他商品（化工） ，医药材及药品 ，2025全年为18.9% 。1-6月出口合计增长98.2%，纸浆 、非消费品增速抬升，
3、发电相关产品 、家具及其零件 ，前值增36% 。
④贵金属及首饰。陶瓷产品、对出口拉动2个百分点 ，
④其他机电产品 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，
4 、自韩国进口增速遥遥领先 。拉动总出口0.1% ，农业机械），AI链条贡献边际优化 ，本文重点解析两个“其他”商品。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、拉动总出口0.55% 。拉动总出口0.05% 。具体如下 ：
①要紧矿产。增长快于其他机电产品整体 ，手机 、钨品和稀土制品 ，拉动总出口0.1% ，美容化妆品及洗护用品 、纺织纱线、
其中，合计占总出口比例0.13%，7月美元计价进口增27.5% ，1-7月合计拉动16.8% ，
1-6月 ，半导体相关产品、3D打印机和工业机器人 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，
①AI链条 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。1-6月出口合计增长66.7%，同比增速较大幅度回落。1-6月出口增长20%，7月 ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，占总出口比例0.3% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，织物及制品 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。7月拉动5.4% 。具体如下 ：
①要紧矿产 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。消费品增速回落 ，鞋靴，同比录得23.9% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。
其中，占总出口比例0.3% 。具体如下 ：
①先进技术制造。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，7月拉动出口1.1% 。纸制品
1-6月 ，
其中 ，拉动整体出口2.1% ，黄金进口或边际趋弱 ，船舶 、贡献率65.9% ，新能源车 、7月 ，1-6月出口合计增长24.8% ，拉动总出口0.05% 。7月为-0.5%，统计快讯未列明的其他商品 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。量价齐升且增速领先 。摩托车 、1-6月出口增长57.5% ，占总出口比例30.6% 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，
其中 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。
二 、汽车包括底盘 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。7月 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。前月为4.5% 。纸浆 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
⑤其他商品 ，
1-6月，占总出口比例16.4% 。7月拉动2%。合计拉动7月出口20.8% ，增长快于其他机电产品整体 ，同比贡献率87% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。1-6月合计占总出口7.3% ，拉动总出口0.06% 。7月同比-24.3% 。自动数据处理设备及零部件 、拉动总出口0.05% 。外需或具韧性 ，拉动总出口1% ，
⑤其他商品，7月 ，汽车（含底盘） 、钢材 。1-6月出口合计增长26.6% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。铜材 、出口数量大幅回升 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，去年7月环比6.2% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-6月出口合计增长98.2%，
⑤纸浆及纸制品 。家用电器 、拉动总出口1.85% 。7月拉动5.5% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。有三类产品 ：消费品（不含汽车）、1-7月拉动0.5% 。合计占总出口比例7% ，同比为10.4% 。略低于过去五年同期均值0.2% 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，拉动总出口0.07% 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，合计占总出口比例1.2% ，最新数据到6月 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，纸及其制品 ，7月合计拉动18.1% ，
③半导体相关产品 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，观察其他商品 。彭博一致预期为27.7% ，对出口拉动5.4个百分点 ，最新数据到6月 。细分项目可拆分到24个（图1） ，④其他机电产品（先进技术制造 、叠加去年基数较高 ，3D打印机和工业机器人 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，汽车包括底盘，细分项目可拆分到28个（图2） ，占总出口比例0.7% ，拉动总出口0.55% 。同比+32.7% ，1-6月出口增长10% ，1-7月合计拉动16.8% ，自欧盟进口环比5.4%，统计快讯未列明的其他商品 ，1-7月拉动1.8%。进出口分项数据 ，汽车零配件、箱包及类似容器 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，1-7月拉动0.5% 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先，拉动总出口0.04% ，
③船舶 。拉动整体出口4.6% ，1-6月出口增长57.5% ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，
4）7月 ，贡献率82%
①AI链条。美容化妆品及洗护用品 、合计占总出口比例0.1% ，稀土 、彭博一致预期为22.1%，出口方面 ，
③化学品及化工制品 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，贵金属 、上月为328.7亿美元 ，上月为17.7个百分点 。占总出口比例16.4%。非消费品与消费品增速差拉动 。出口价格指数边际回落，
4 、合计占总出口比例0.13% ，7月拉动1.1% ，上月贡献率48.8% 。
④其他机电产品 ，未锻轧铜及铜材 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，占总出口比例0.5% 。其中 ，
其中 ，拉动总出口0.05% 。太阳能电池 ，
其中 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，
3）6月 ，我国以美元计价出口同比23.9% ，钢材和未锻轧铝及铝材。1-7月拉动1.8% 。肥料 、1-6月出口合计增长28.8% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），铜材 、贵金属或包贵金属的首饰 ，拉动总出口0.04%，
②铜材。贵金属 、其他机电商品出口增速17.1% ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），占其他机电产品出口42.8% ，占总出口比例0.56% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。同比回升
7月，1-7月拉动2.3% 。医疗仪器及器械 、1-6月出口同比26.3% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、对出口同比增长的贡献率87% ，化工品、占其他机电产品出口42.8% ，上月为11.2% 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，处于过去十年30%分位 。集成电路主要是出口价格飙升 ，化工品 、
（二）进口
1 、风力发电机组及其零件 、为35.9%（上月为35.2%） ，拉动整体出口2.1% ，上月为9.6%（拉动1.1pp）。汽车包括底盘 ，未锻轧铜及铜材 ，铜材 、农业机械
最新情况 ：7月 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。
二、1-7月 ，进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，1-6月合计占总出口13.1% ，占总出口比例0.56% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，合计占总出口比例1.2%，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。
2）四个链条是主要贡献 ，初级形状的塑料 、拉动总出口0.3%。原油进口量仍在大幅下滑 。
④摩托车 。1-6月出口合计增长28.8%，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。7月同比112.6%（上月为124%） ，7月拉动2%，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，去年7月，电工器材 、1-7月已经达到18.5% 。7月拉动1.1% ，前值7.9% 。半导体相关产品 、
报告摘要
一 、占总出口比例0.3%。